新股贝通信732220申购价值分析
2018-11-07 12:47

  喜欢申购打新的股民注意了,今日又有一只申购了, 贝通信正式在上交所上市申购,申购代码为732220。

  今日可申购新股:无。今日可申购可转债:洲明转债、长久转债。今日可转债上市:无...

  公司是专业从事通信网络技术服务的高新技术企业,业务以通信网络建设为主,同时兼顾通信与信息化系统集成、通信网络优化与维护、通信网络规划与设计业务。其中,通信网络建设服务通信网络优化与维护服务通信网络规划与设计服务主要面向电信运营商,通信与信息化集成服务主要面向专用网客户、政府与大型企业。

  通信网络建设服务:主要是为客户提供包括核心网、传送网、无线网和基础配套设施等在内的各类通信网络建设服务,含核心网系统设备安装调试、传输系统安装调试、无线设备安装调试,光(电)缆线路安装、通信基础配套设施建设等。

  通信与信息化集成服务:包含系统方案设计、设备材料采购、安装实施、系统调测等全业务环节的信息系统集成服务,涵盖通信网络、计算机网络、视频监控、视频会议、智能楼宇、智慧城市、机电与弱电系统、软件应用等。

  通信网络优化与维护服务:对现有运行设备与网络各项业务指标进行测试、分析、评估后,制订网络参数调整和系统优化方案并调整实施。

  我国通信网络技术发展与固定资产投资密切相关。根据工业和信息化部统计数据,2012年至今我国通信网络基础设施建设保持稳定增长,移动电话基站数量、宽带光缆接入端口增速较快。

  2017年,全国新增移动通信基站59.3万个,总数达619万个,是2012年的3倍。其中4G基站净增65.2万个,总数达到328万个。2017年新建光缆线年末,互联网宽带接入端口数量达到7.79亿个,比上年增加0.66亿个,增长9.3%。其中,光纤接入(FTTH/0)端口比上年净增1.2亿个,达到6.57亿个。

  2017年6月,工信部正式发布《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》,要求加快NB-IoT建设,到2017年年末,实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市,基站规模达到40万个,实现基于NB-IoT的M2M(机器与机器)连接超过2000万;到2020年,NB-IoT网络实现全国普遍覆盖,面向室内、交通路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖,基站规模达到150万个,2020年总连接数超过6亿。

  2016年1月我国全面启动5G技术研发试验,分为关键技术验证、技术方案验证和系统方案验证三个阶段推进实施;第二阶段测试中面向5G新空口的无线年底完成了网络部分的测试。第三阶段试验于2017年底、2018年初启动,遵循5G统一的国际标准,基于面向商用的硬件平台,重点开展预商用设备的单站、组网性能及相关互联互通测试。其中华为发布了全球首个面向5G商用场景核心网方案和首款5G承载分片路由器;中兴发布了5G高低频系列化预商用产品,将支持3GPP 5G NR新空口,支持业界5G主流频段,满足5G预商用部署的多样化的场景和需求。

  4G网络建设的加快、“三网融合”、“物联网”和“云计算”等新兴业态的崛起以及未来5G网络的发展,将会进一步刺激通信网络的扩容和升级。我国通信业的变化发展,将为通信技术的发展带来新的契机。

  公司目前在湖北内蒙古河南北京江苏甘肃四川辽宁吉林山东共十多个省(市、自治区)为中国电信提供服务,特别是在湖北电信2016-2017年度光缆线路类施工服务招标中,公司参与15地市投标,中标14个地市,排名第三,在湖北电信2018-2019年度光缆线路施工服务招标中,公司参与15个地市投标,中标12个地市,排名第三;在中通服旗下服务商占主导的中国电信市场,公司靠服务品质与技术实力增加了市场份额。

  公司目前在湖北北京安徽河北上海辽宁甘肃吉林内蒙古等省(市、自治区)为中国联通提供服务,特别是在北京联通2013-2014年度传送网管线工程施工招标中,公司在总共48个标段中一次性中得18个标段,排名第一;2015年-2017年连续中标河北联通设备安装服务项目,成为全省3家中标单位之一。

  公司的主要竞争对手有中国有限公司、广东宜通世纪科技股份有限公司、杭州华星创业通信技术股份有限公司、广东超讯通信技术股份有限公司等。

  业绩情况:2015年-2018年6月30日,公司的营业总收入分别为73,586.01万元、96,409.98万元、136,044.92万元、51,812.53万元,年均复合增长率为35.97%;归母净利润为6,557.57万元、10,440.92万元、11,776.16万元、3,487.65万元,年均复合增长率为34.01%。其中收入增长的主要受以下因素影响:1)随着国内 4G 网络建设全面铺开,“宽带中国”战略实施与电信运营商光纤改造,新建宽带网络等相关业务量逐步增大,国家通信产业投资规模增长较快,连带拉动了通信网络建设服务需求;2)公司积极参与电信运营商组织的招投标活动,2015年、2016 年、2017 年度和 2018 年 1-6 月,发行人的中标份额分别为 226,614.16万元,560,936.09 万元,642,863.50 万元和 289,875.68 万元。截至 2018 年 6月末公司尚未完成的合同量较高,为公司业务增长提供了有力的保障。

  毛利率分析:2015年-2018年6月30日,公司的综合毛利率分别为26.48%、25.56%、24.16%、21.59%。公司综合毛利率水平波动总体呈下降趋势,主要原因是行业竞争加剧,技术服务价格水平有所下降;外协费、职工薪酬等总体成本有所上涨。

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