站在风口上的5G该如何投资布局?
2019-01-22 16:02

  纵观2018年,全球90%多的资产都跌了,包括楼市、股市、P2P以及比特币。笔者也买了不少A股股票,有地产、券商、还有一直火热的5G板块。地产亏得多的有15%,而5G板块整体看下来,不涨不跌,还算过得去。

  近期以来,我听到关于5G不同的声音。身边有朋友说,5G是券商机构们在2019年唯一看好的投资板块;而有的朋友却说,5G下载速度达到10Gbps,比4G快100倍,也就是看个电影,下载视频快一点而已,没什么大不了,5G板块也仅仅是被游资炒作罢了。

  那么,我又应该支持谁,还是一个都不要相信呢?要回答这个问题,首先我们需了解5G的内在价值以及产业链的情况。

  早在2015年,中国发布了《中国制造2025》白皮书。里面提及,未来中国经济的三大支柱来源于战略新兴产业、高端制造业、现代服务业。到2030年,三大支柱产业将会突破100万亿,分别为40万亿、30万亿、30万亿。

  从白皮书看得出,中国未来的经济不再是依靠钢筋水泥的房地产,而是以5G等为核心的高端产业。

  5G的市场规模有多大?根据中国信通院2018年发布的《5G经济社会影响白皮书》,按照2020年5G正式商用算起,2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿元,综合平均复合增长率为26%。

  间接产出就将达到10万亿以上,说明5G是产业基础,是龙头引擎,将带动中国其它产业的转型和升级。这类似房地产行业的蓬勃发展,也会带动家电等众多上下游产业一样。

  5G传输速度达到了10Gbps,不仅仅下载电影快了,还有很多领域的应用是我的那个朋友所没有看到或者想象到的。

  首先是传统汽车业的全面颠覆,智能驾驶及无人驾驶将统统实现,现在查酒驾的交警应该会演变成查人驾;其次,智能家居时代也会来临,电视机、冰箱、油烟机、空调等产品会实现升级换代。还有智慧城市、虚拟现实的建设与发展;此外,重头戏还有人工智能,AI医生、AI教师以及智能机器人等都将普遍运用。

  5G将实现万物互联、超低时延高可靠通信场景,使得该项产业具备关联全行业、引领信息化浪潮再度升级的属性!并且,5G场景规模应用带来的通信效率和性能提升,将成为现有社会生产方式变革的催化剂,其催化的行业融合和信息智能化,将赋予第三次工业革命以信息化主导的新活力,并有望激发第四次工业革命(包括人工智能、虚拟现实、量子信息技术、机器人技术等)启动的契机。

  5G是核心产业,中国要实现真正的崛起,这个桥头堡是一定要拿下来的。所以,5G的重要性不言而喻。

  未来,中国经济的引擎将由房地产切换为5G为核心的高端产业,想必里面的投资机会肯定不会少。

  整个5G产业链中,有制定国际通信标准的协会玩家——3GPP。它是研究整个通信技术演进方向和制定技术规范的。在这个协会里面, 不同时代是由不同国家主导的。主导国家话语权会很大,获得的利润当然也就越多。2G是欧洲主导,3G是美国主导,4G是欧洲和美国共同主导,而到了5G,中国挤了进去,与美国成为两个最为重要的主导玩家。

  3GPP中,中国占有20%以上的话语权,而且华为在一些领域的专利储备量已经超越高通。

  除了国际协会,5G产业链还有通信运营商、互联网内容及服务厂商、通信芯片商及专利商、通信网络设备商、终端商。而通信运营商如中国移动、中国电信等参与其中;互联网内容及服务厂商,如腾讯、阿里、Facebook等公司也是间接参与,而后三者是直接参与竞争,是5G最为重要的玩家。

  1、手机基带芯片:高通、华为、三星、联发科、展讯等公司是里面最主要的玩家,其中华为凭借着技术的超强实力实现逆袭,已经处于这个领域的第一梯队。

  2、路由交换、网关和服务器:主要还是高通和英特尔,吃掉了该领域的绝大部分利润。

  3、射频前端芯片(靠近天线部分,包括发射和接收通路):主要有Qorvo、Skyworks、博通等公司。

  4、光传输芯片:国外主要是Finisar、Lumentum、Avago、Oclaro等厂商。国内光通信企业(光迅科技002281股吧)等)具备在中低端(1G、2.5G、10G)供给与竞争能力,在高端(25G/100G)仍然处于追赶态势。

  通信网络设备,主要从上游芯片商和专利商定制芯片后,支付专利费用,研发生产通信网设备,再向运营商出售设备和建设维保服务。经过30多年的洗礼,全球通信设备商已经从10多家群雄逐鹿演变为华为、新诺基亚、爱立信、中兴的四强格局。

  销售终端方面,此前主要是苹果和三星牢牢占据高端市场,吃掉了最肥的那块肉。而华为凭借自己在通信领域的深耕,研发出了手机基带芯片,从而进军高端市场,大获成功。目前,华为已经超越苹果,成为全球第二大手机厂商,年出货量已经突破2亿台,并且在高端手机市场让苹果和三星压力颇大。

  纵观整个产业链,最赚钱的还是芯片商以及终端商,而通信网络设备商利润率不是很高,并且早已是竞争红海。

  对于投资者来说,5G领域如此之大,该如何下手呢?我们首先看看5G两个重要的阶段。

  第一阶段:基于eMBB,也就是增强频谱带宽,提高传输速度。目前技术储备已经完成,2019年过渡到商用,2020年启动规模化应用,3GPP确定了极化码(Polar)方案作为控制信道编码方案。

  第二阶段:基于mMTC(海量的机器类通信,大规模物联网),uRLLC(超可靠、低时延通信),2020年标准会推出,商用还不明确。

  5G红利是一波一波的。所以,我们现在需要把投资目光重点放在第一阶段,而不是一开始就在应用阶段,因为还早着呢。而第一阶段,5G的投资重点也主要是运营商的网络建设。俗话说的好,要致富,先修路。

  运营商的网络建设,分为无线侧以及网络侧。网络侧在上图的右边,也就是通过有线(光纤光缆)传播信号的有限设备建设。这主要包括设备传输、光纤光缆和光器件光模块等。

  上图的左边是无线侧,也就是通过看不到的线(无线波)传播信号的无线设备建设。这主要包括无线主设备、基站天线、小基站、光器件光模块等。

  5G运营商网路建设,是首先建设有线侧,还是无线侧呢?我们举个例子来说明。一条3车道的高速公路,刚好够1万辆汽车顺畅通行,公路就是通路,汽车就是数据。现在5G是4G传输速度的100倍,这就意味着你首先要修双向6车道,通道顺畅了,后面100万辆的汽车才有可能顺畅通行。

  看到这,答案是显而易见的,运营商会首先投资有限侧,再投资无线年时间。先把通路修宽敞了,以后即使汽车保有量上去了,也不会造成拥挤。

  我们也应该按照运营商的建设顺序,来确定5G的投资顺序。毕竟,先投资的领域,会先受益。

  所以,5G板块的投资布局顺序:光纤光缆——传输设备——光模块光器件——无线主设备——光模块光器件——天线射频。当然,这只是一个参考,投资人完全可以搭配着来,可以把更重的仓位放在有限侧,一部分仓位放在无线

  投资5G板块还有一个比较歪门的“”逻辑: 游资去炒作5G某些个股,监管层的态度是非常暧昧的,他们应该也是希望5G板块好一点,公司有钱去大力拓展业务,让中国5G跑得更快才好,会睁一眼闭一只眼。游资或许也是揣摩到了这一点,才敢疯狂地去炒作。

  你看,5G板块的妖股东方通信600776股吧)(600776.SH),39个交易日累计上涨236.1%。长达一个多月时间里,监管层也没有怎么强力打压。

  如此巨额的涨幅着实令人眼馋,不过看看就好。我们的投资重点应该放在有限侧,也就是光通信、主设备商、光纤光缆等细分领域,好好选择龙头个股,长拿为上策。

  像我朋友说的那样,5G板块可能是2019年的投资主线。如果券商机构们一旦形成一致的投资预期,加之可以预见的5G政策的密集出台,该板块线G是一个你不可不察的板块!

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